存款下降或将挫伤银行放贷能力

切诺基2500 · 发表于 2012-5-23 06:20:54

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着家庭追求更高的储蓄回报，中国银行业存款数量下降。银行是否有能力为了应对中国经济的意外放缓而加大放贷，可能将因此而受到挑战。中国央行上周五公布的数据显示，4月份存款总额减少4,656亿元（合738亿美元），降幅0.5%，其中以住户存款减少人民币6,379亿元为最。存款同比增速因此降至11.4%，据研究公司North Square Blue Oak Research数据，这是超过12年以来的最慢速度。去年4月底的存款数额较上年同期增长16.4%。

在过去的经济放缓期间，中国可以通过要求银行业增加贷款来帮助刺激经济。中国节俭得出了名的储户为银行提供了几乎是源源不断的存款，然后这些存款又可以用低廉的利率贷出去。

但在过去一年，住户和企业却在将其存款转投银行出售的理财产品。这些产品一般是短期投资产品，利率大幅高于央行允许银行为普通存款支付的利率。而在近几年，普通存款利率一直落后于通货膨胀的速度。

因此，存款增长速度落后于贷款增长，给中小银行带来麻烦。其中很多银行的贷存比已经超过限制。

普通存款的出逃，对中国经济来说真不是时候。中国上个月的工业增加值、对外贸易和银行贷款全都大幅下降，从而给世界经济主要增长引擎将迅速复苏的预期泼了冷水。

央行上周六着手刺激经济。它将银行法定存款准备金率下调0.5个百分点，增加了银行系统可贷资金的数额。

但经济学家说，此举将无助于遏制存款的下降。North Square Blue Oak Research在研究报告中写道，4月份疲弱的宏观经济及银行业数据中，最值得关注的地方在于银行存款猛降；在存款不增的情况下，存款准备金率的下调只会产生有限影响，政府只得采取更有力的措施来再次刺激经济。报告还说，吸引存款回流银行系统的办法将是提高利率，但在增长放缓之际，这是不可行的。

据上周五数据，4月份新增贷款从3月份的1.010万亿元下降至6,810亿元，为今年以来最低月度水平。4月份工业增加值的增长速度从3月份的11.9%下降至9.3%，是2009年5月份以来的最低水平。4月份出口同比增幅从3月份的8.9%下降至4.9%。

据研究机构Sanford C. Bernstein驻香港高级银行业分析师韦纳(Mike Werner)的研究，今年一季度中国小银行的存款增速从2011年年初的30%下降到了15%到16%的水平。小银行发放的贷款接近贷款总额的20%。

北京只允许银行将其75%的存款作为贷款发放出去，很多银行在这个限值之内的可贷资金已经不多，甚至是已经超过这个限值。

韦纳在最近一份研究报告中写道，由于流动性紧缩，中国小银行只能在肯定会有存款流入之后才能发放贷款；很多中小银行的贷存比已经接近监管上限，这将对它们的放贷能力起到约束作用。

中国大银行继续放贷的空间要大得多，但很多分析师说，4月份贷款数字的放缓说明银行的客户可能没有增加借款的兴趣。

计划没有迹象表明存款出逃的情形会马上有所缓解。

花旗集团(Citigroup Inc.)调查中国各地1,200名已投资理财产品的人士发现，73%的受访者计划在未来12个月增加对这类产品的投资。

花旗4月份发布的一份报告说，我们在调查中获得的反馈表明，近期内中国境内的理财产品可能会继续快速增长并继续拖累存款。

调查发现多数储户的最低投资回报预期都是4%，略高于银行一年期存款利率上限3.5%，但银行提供的利率往往比这个上限低很多。储户还预计能够保本，说明多数人都将理财产品视为存款以外事实上的零风险产品，不过实际情况并不一定如此。

理财产品一般投资于债券和银行间贷款市场。中国工商银行网站资料显示，最近到期的工行三个月期理财产品的年化收益率在4.8%左右，六个月期产品的年化收益率约为5.2%。

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